每日市场展望，2025年6月9日

Patrick Munnelly，Tickmill Group市场策略合伙人

Munnelly的宏观分析……

周一中美贸易谈判即将举行，亚洲股市应声上涨，这可能有助于缓解全球两大经济体之间的紧张关系。在伦敦谈判之前，亚洲区域股指上涨 0.9%，受与 Meta Platforms Inc. 投资策略相关的科技股上涨的支撑。在香港上市的中国股票飙升 1.1%，有望进入牛市——牛市指的是从近期低点上涨 20% 的情况。新兴市场股票的重要指数上涨 0.7%，有望创下 2022 年 2 月以来的最高收盘价。美元兑所有十国集团货币均下跌。继周五飙升之后，10 年期美国国债收益率下跌约 2 个基点，至 4.49%。随着主要矿产僵局的解决，美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平之间的贸易紧张局势似乎有所缓解，为开展更多贸易谈判创造了条件。周五发布的一份令人意外的就业报告，为股市的积极人气推波助澜，缓解了人们对全球最大经济体美国经济衰退的担忧。美国5月份新增就业岗位13.9万个，超过预期的12.5万个，但该报告远非强劲。3月和4月的修正数据减少了9.5万个就业岗位，标志着今年就业岗位持续下调。就业岗位增长速度仅为去年的70%，已低于非衰退时期的平均水平。医疗保健行业虽然仅占总就业人数的14.6%，却占新增就业岗位的69%，这扭曲了经济增长，而其他行业则仍然停滞不前。大多数新增岗位都集中在休闲、酒店和零售等薪酬较低的行业。在商业不确定性、ADP数据下滑、初请失业金人数上升以及调查数据疲软的背景下，这些数据可能夸大了劳动力市场的实力。这给美联储在平衡通胀风险和财政问题方面带来了挑战。

隔夜市场也关注着洛杉矶的局势发展，国民警卫队士兵正在与抗议特朗普移民政策的抗议者对峙。视频显示，活动人士封锁了该市一条主要高速公路的部分路段。加州本身就是世界第四大经济体，GDP超过日本，而特朗普派遣警卫队前往其最大城市，以应对白宫所说的“混乱、暴力和不法行为”。加州州长加文·纽瑟姆将特朗普的回应描述为“独裁者的行为”。

本周值得关注的关键经济指标包括美国5月份消费者物价指数（CPI），以及中国的通胀和贸易数据。在欧洲，英国将公布4月份月度GDP数据。美联储已进入6月18日会议前的静默期。将于周三发布的5月份CPI报告将成为投资者评估关税政策对价格和美联储利率轨迹影响的焦点。经济学家预计环比总体通胀率将保持在+0.2%，核心通胀率预计仅上升+0.03%，低于4月份的+0.2%。周四公布的生产者价格指数（PPI）预计将上涨+0.2%，而4月份则下降了-0.5%。周五将公布密歇根大学6月份消费者信心指数初值，该数据将提供有关消费者信心和通胀预期的洞察。经济学家预计，消费者信心指数将从5月份的52.2回升至55.0。在欧洲，英国将于周二公布关键数据，包括劳动力市场统计数据，并于周四公布4月份月度GDP数据。此外，财政大臣里夫斯将于周三发表支出评估报告。在整个地区，值得关注的数据包括意大利4月份的贸易帐和工业生产数据，以及丹麦和挪威的5月份CPI数据。多位欧洲央行（ECB）发言人也将在本周提供最新信息。本周日本将公布多项重要数据，首先是周一公布的五月份经济观察家调查数据，然后是周三公布的生产者价格指数 (PPI)。

隔夜头条

  • 中国消费者物价指数再次暴跌，通缩担忧加剧

  • 日本GDP修正值萎缩证实日本央行谨慎

  • 纳格尔告诉DLF，欧洲央行拥有最大的利率灵活性

  • 武伊契奇表示，如果预测属实，欧洲央行“即将完成”降息

  • 美国寻求在伦敦会谈中与中国达成稀土协议

  • 特朗普警告马斯克，如果他支持民主党，将面临“后果”

  • 特朗普的“金顶”政策使硅谷与国防巨头对立

  • 美国货币市场资金流入因关税引发的谨慎情绪激增

  • 随着紧张局势升级，俄罗斯向乌克兰中东部推进

  • 英国首相斯塔默敦促英伟达的黄仁勋在英国培训人工智能人才

  • 贝莱德和先锋集团在德克萨斯州面临高风险的共谋案

  • OpenAI的眼球扫描数字身份识别项目将在英国启动

  • 欧盟被敦促降低供应行业反击，连锁法应运而生

  • 摩根士丹利：OPEC+配额上调尚未导致油价飙升

  • 中国央行连续第七个月购买黄金

纽约时间上午 10 点外汇期权到期日截止

（10 亿以上代表到期日较长，在每日平均波动率 (ATR) 范围内交易时更具吸引力）

  • 6月9日（星期一），欧元/美元的重要打击点位包括1.1300和1.1350，每个打击点位的损失接近10亿欧元；1.1425打击点位的损失为24亿欧元；1.1500打击点位的损失为17亿欧元；1.1600打击点位的损失为27亿欧元。周二，1.1400-25之间的打击点位总损失为35亿欧元。周三，1.1300打击点位的损失为30亿欧元；1.1400打击点位的损失为25亿欧元；1.1500打击点位的损失为21亿欧元。周四，1.1300 的行情将产生 14 亿欧元的行情；1.1350 的行情将产生 20 亿欧元的行情；1.1400 的行情将产生 29 亿欧元的行情；1.1450 的行情将产生 26 亿欧元的行情；1.1600 的行情将产生 17 亿欧元的行情。6 月 13 日（周五），1.1400 和 1.1500 的行情将分别产生 13 亿欧元的行情。

  • 英镑/美元方面，最大的行情将于 6 月 9 日（周一）到期，行情为 1.3650，行情规模为 3.5 亿英镑；周三为 1.3450，行情规模为 6.76 亿英镑；1.3600-05，行情规模为 6.5 亿英镑；周五为 1.3400，行情规模为 6.2 亿英镑。欧元/英镑兑美元的行权价位如下：周一为0.8440-50，对应6.5亿欧元；周四为0.8350，对应5亿欧元；0.8480-0.8500之间，对应6.5亿欧元；周五为0.8475，对应7.75亿欧元。

  • 值得关注的欧元/瑞士法郎到期日为6月12日（周四），行权价为0.9375，对应6.5亿欧元。

  • 下周澳元/美元最大的行权价位为：周一（6月9日），行权价为0.6500-10，对应7.7亿澳元；周二为0.6420，对应9.41亿澳元；以及0.6460，对应6亿澳元。周三预期行情在0.6495-0.6500之间，对应金额为8亿澳元；周四预期行情在0.6475-0.6500之间，对应金额为24亿澳元；预期行情在0.6600之间，对应金额为8亿澳元。

  • 美元/加元的重要行情将于6月10日（周二）到期，行情为1.3695，对应金额为7.77亿美元；周三行情为1.3760，对应金额为7.5亿美元；行情为1.3800，对应金额为6.5亿美元；周四行情为1.3750，对应金额为7亿美元。

  • 下周美元/日元最大行权价到期日分别为：周一行权价在143.55-65之间，到期金额为10亿美元；周二行权价在143.90-144.00之间，到期金额为10亿美元；周三行权价在143.00和144.30之间，到期金额各为近10亿美元；周四行权价在143.00之间，到期金额为16亿美元；周四行权价在143.30-55之间，到期金额为20亿美元；周四行权价在143.85-144.00之间，到期金额为12亿美元。

CFTC 数据 6/6/25

  • 投机者增持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头头寸48,483份合约，至总持仓102,373份。此外，他们还减持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长债券（Urban Bond）美国国债期货净空头头寸5,029份合约，至总持仓228,443份。此外，芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸减少了64,348份合约，至总持仓705,256份。另一方面，芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸增加了63,299份合约，至总持仓2,396,536份。芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸也增加了24,022份合约，至总持仓1,143,925份。

  • 股票基金经理已将其在标普500指数芝加哥商品交易所（CME）的净多头头寸削减了40,048份合约，目前持仓量为814,481份合约。相反，股票基金投机者则将其在标普500指数芝加哥商品交易所（CME）的净空头头寸增加了27,860份合约，目前持仓量为285,326份合约。

  • 日元净多头头寸为151,149份合约，欧元净多头头寸为82,764份合约，英镑净多头头寸为35,215份合约。瑞士法郎目前的净空头头寸为-26,066份合约，比特币净空头头寸为-2,312份合约。

技术与交易观点

标普500 枢轴点位 5900

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 5900 目标价位 6100

  • 低于 5800 目标价位 5650

欧元/美元枢轴点位 1.12

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.11 目标价位 1.19

  • 低于 1.11 目标价位 1.0950

英镑/美元枢轴点位 1.34

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.34 目标价位 1.38

  • 低于 1.3350 目标价位 1.32

美元/日元枢轴点位 147

  • 每日成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 每周成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 147.10 目标价位148.26

  • 低于146.53，目标价139

XAUUSD枢轴点3365

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看跌

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于3410，目标价3600

  • 低于3240，目标价3000

BTCUSD枢轴点10.5万

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）看涨

  • 高于10.5万，目标价11.8万

  • 低于10.3万，目标价10万