关于9月提前重启量化宽松政策的负面影响，欧洲央行理事会一些成员(Knott、Weidmann、Lautenschlager)上周发表一系列乐观言论，并未给欧元提供坚实的支撑。欧元兑美元在1.11关口附近徘徊了一段时间后，上周五突破了1.10，并在周一收窄了反弹幅度，原因包括贸易冲突升级(周日的关税)、意大利的政治不确定性，以及欧元区制造业日益衰退的迹象。然而，缺乏直接下跌催化剂的下跌更可能表明是技术上的走势，即如果出现一些强劲的积极基本面催化剂，欧元空头很容易撤回报价。

欧元兑美元上周五下跌0.6%，触及两年多来的最低水平。年初至今，欧元已累计下跌约4.2%。包括欧元在内的所有主要货币对都感受到了抛售的冲动，欧元甚至在这场战斗中输给了深陷政治问题的英镑。当然，这引起了特朗普的注意，他再次抱怨美联储过于紧缩的贷款政策，指出由于欧元“疯狂下跌”，欧元区生产的出口优势和竞争力有所增加。特朗普的口头干预只能刺激美元出现温和的抛售，但随后出现反转。一些"一次性"因素，如美国周一庆祝劳动节和夏季结束，也可能为欧元抛售临时增加打开大门。

周五发布的欧元区消费者通胀数据显示，消费者通胀上升1.0%，与预期相符。核心通胀率也符合预期，使得在宏观统计数据中，没有出现为欧元下跌提供理由的重大负面意外。德国7月份零售额同比增长4.4%，这表明消费仍相对不受外部经济负面发展的影响。德国8月份通胀从1.5%降至1.4%，破坏了零售销售额的积极形象。

在美国，上周公布了大量资本支出数据，尽管总体上给人留下了积极的印象，但其中隐藏了大量细节。除去民用航空的不稳定因素，资本货物的基本订单同比下降0.3%，这是近年来的第一次。马基特制造业采购经理人指数2009年9月以来首次跌至收缩区间。纽约联储主席比尔•达德利对美联储的政策提出了“鸟瞰视角”，即强调积极的反馈循环，特朗普将在每次降息时通过升级贸易冲突来回应，要求美联储更大幅度地降息：

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因此，特朗普可以用自己的方式解决“不顺从的美联储”的问题，而且他的攻击不太可能在近期停止。这种可能性限制了欧元兑美元的长期下跌，因为美联储降息幅度超过预期的可能性基本为零。在9月12日欧洲央行会议之前的两周内，欧元美元很可能对1.09-1.10区间的下限进行试探，原因之一可能是美国的劳动力数据，尤其是将于周五公布的工资数据。

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